Aktivní vs. pasivně spravovaný fond: do čeho je lepší investovat?

Investování dnes zažívá velký boom. Není se čemu divit.  Při aktuální inflaci peníze na spořicích účtech každým dnem ztrácejí na hodnotě a ceny nemovitostí jsou natolik vysoké, že už na ně dosáhne jen málokdo. Proto i laická veřejnost prostřednictvím finančních poradců ukládá úspory do fondů. Buď pasivně, nebo aktivně spravovaných. Který z těchto typů je lepší? A na co byste si měli dávat pozor? To, a ještě mnohem více se dozvíte v následujících řádcích.

Co je ETF fond?

ETF (exchange traded fund) je pasivně spravovaný a veřejně obchodovatelný fond. Na rozdíl od aktivně spravovaného fondu vychází z důvěry v efektivitu trhu a správné oceňování akcií. Proto pouze kopíruje nějaký burzovní index, například SP500, MSCI World, Nasdaq či index nemovitostních akcií apod.

Díky tomu máte 100% jistotu, že budete vydělávat tolik, co trh, jehož výnosy kopírujete. A samozřejmě jde o výrazně levnější variantu fondu, protože pasivní správa nevyžaduje portfoliového manažera či celý tým dobře placených lidí, kteří by správu zajišťovali.

Roční poplatky se u ETF fondů pohybují maximálně kolem 0,35 % hodnoty celkového objemu investice. 

Co je aktivně spravovaný fond?

Otevřený podílový fond (OPF) představuje typ fondu, který vychází z myšlenky, že trh je neefektivní a neoceňuje akcie správně. A snahy využít tuto neefektivitu k “překonání trhu” a dosažení výrazného zisku. 

Základem aktivního fondu je manuální výběr vhodných akcií a správné načasování, tedy nákup akcií za co nejmenší cenu a prodej za co největší. 

To provádí portfolio manažer ve spolupráci s týmem analytiků, kteří neustále vyhodnocují trh a průběžně upravují strukturu fondu, aby zajistili investorům co nejvyšší profit.

Z logiky věci však musí jít o vysoce kvalifikované lidi s adekvátním finančním ohodnocením, a proto je poplatek za roční správu aktivních fondů výrazně vyšší než u těch pasivních. Zpravidla se pohybuje kolem 1,5 % hodnoty celkového objemu investic, ale ani nákladovost nad 2 % není výjimkou. Za odborníky se zkrátka platí.

Jenže sebevětší machr není neomylný. Z dlouhodobých statistik jasně vyplývá, že 8 až 9 z 10 portfolio manažerů nedokáže dlouhodobě a konzistentně dosahovat většího zisku, než je průměr trhu. Můžete s nimi tedy trefit pomyslný jackpot a na něm extrémně vydělat, ale zároveň je zde minimální 80% pravděpodobnost, že budete profitovat méně než trh.

Rozdíly mezi aktivními a pasivními fondy v kostce

• Aktivní spravované fondy spravuje portfolio manažer a tým analytiků, pasivní fondy pouze kopírují trh.
• Aktivní spravované fondy mohou svým investorům vydělat více, než kolik vydělá trh, zatímco pasivní fondy pouze tolik, co trh, který kopíruje. 
• Aktivně spravované fondy ale mohou vydělat i výrazně méně, než kolik vydělá trh, u pasivních to nehrozí.
• Aktivní spravované fondy zpravidla mají roční poplatek 1,5-2 % celkové hodnoty investice, pasivní fondy zhruba 0,35 % 

Který typ fondu je lepší?

Nelze přesně určit, jestli je výhodnější aktivně či pasivně spravovaný fond. Existují totiž ETF s nižším zhodnocením než OPF, což smazává jejich výhodu v podobě nižších poplatků, ale najdete i fondy, kde je tomu naopak. 

Obecně platí, že ETF fondy vydělávají více než OPF, ovšem ty zase mohou prostřednictvím portfolio manažera trefit “jackpot”, kterým mnohonásobně vykompenzují případné ztráty. Záleží tedy nejen na konzervativnosti či ochotě riskovat daného investora, ale také na aktuální situaci.

Dnes tedy ETF fondy kopírují trh, který už dlouhodobě klesá, což dává velkou šanci aktivně spravovaným fondům ho překonat, zatímco ještě v nedávné minulosti, kdy 10 let trh fungoval a rostl, dávalo větší smysl investovat do ETF.

Na co byste si měli dát pozor?

Mnoho finančních poradců bohužel sjednává klientům ETF fondy, které mají např. roční poplatek za správu 0,3 %, ale do smlouvy si přidají třeba 1,9 % jako provizi za zprostředkování, takže zákazník pak v součtu za pasivně spravovaný fond zaplatí více, než kolik stojí ty aktivně spravované.

A místo expertů v oboru, kteří by skutečně pracovali “pro něj” a aktivně se o jeho peníze starali (byť s nejistým výsledkem), tak zbytečně platí pouze za zprostředkování, z čehož profituje poradce, ale rozhodně ne jeho klient.

Nejdůležitější je hlavně investovat, držet si pozice a v dlouhodobém horizontu vydělávat

… a pak je veskrze jedno, jestli prostřednictvím ETF či OPF. Základem úspěchu je vždy pravidelnost a diverzifikace.

Co byste si měli z článku odnést

Pasivně spravované fondy jsou zpravidla levnějším a méně riskantním typem investice, která vydělá (nebo ztratí) pouze to, co trh. Někteří poradci si však účtují poplatky či provize za jejich sjednání, kvůli čemuž pak je rázem ETF pro klienta mnohem méně výhodný. Proto dbejte na to, abyste platili jen tehdy, když pro vás někdo opravdu pracuje. Jako v případě aktivně spravovaných fondů. Ty řídí odborníci, u nichž je vyšší riziko, ale také možnost vyššího zisku, pokud se jim podaří trh porazit.

Chcete poradit, jak co nejefektivněji naložit se svými penězi? Kontaktujte mě. Rád vám pomohu.